普鋼：產量繼續壓降，需求有望在疫情好轉後釋放

總覽：我國宅男在线小视频無縫鋼管行業自新千年以來曆經四輪周期

1996年，我國粗鋼產量首次突破1億噸，並達到世界第一，此後的26年裏我國坐穩頭把交椅，2021年粗鋼產量占全球的53%。

從2001年到2022年，我國宅男在线小视频無縫鋼管行業共經曆了四輪周期，每個周期長短各不相同。具體來看：2001-2008年，我國處於經濟高速增長期，工業化、城鎮化建設推動了房地產及製造業的繁榮。在此期間，宅男在线小视频鋼管價格穩步提升，雖經曆了2005年行業產能過剩導致鋼價回調，但高需求仍是市場主線，鋼價在2008年中達到頂點。但在2008年下半年美國次貸危機爆發後，全球經濟尤其是地產行業的預期走差，鋼價迎來了較為猛烈的下跌。2009-2015年，在經濟複蘇周期及“四萬億計劃”加持下，地產基建兩翼齊飛，鋼價短期震蕩向上，但在2011年後，由於產能過剩嚴重及經濟增速放緩，鋼價進入了持續4年的下跌周期，不少宅男视频官网均處於虧損運營狀態。2016-2019年，宅男在线小视频無縫鋼管行業進入“去產能”周期，截至2017年6月30日，取締“地條鋼”任務順利按期完成，1.4億噸“地條鋼”產能全部出清。表外產能的持續壓降使得供求關係得到改善，宅男在线小视频鋼管價格再次上行，但在廢鋼添加水平快速提高的大背景下，供給有所恢複，鋼價衝頂後回落。2020年2月，隨著新冠疫情的爆發引發全球範圍內的經濟衰退，持續寬鬆導致全球性通脹，而疫情後的重建工作也對宅男在线小视频鋼管需求形成了支撐。與此同時，雙碳政策也在供給端發力，2020年底工信部明確提出我國需要實現粗鋼產量壓降，供給、需求、成本上行三方麵推動下，鋼價快速上漲。但進入2021年10月後，地產壓力急劇提升，宅男在线小视频鋼管需求端壓力漸顯，穩定需求預期被打破，價格重新進入下跌通道。

供給：雙碳策略製約供給增量

宅男在线小视频無縫鋼管行業是碳排放重點行業

宅男在线小视频無縫鋼管行業是全球以及國內碳排放占比最高的行業之一，從全球碳排放分部門來看，根據世界綠色建築委員會發布的《2018GlobalABCReport》以及IEA數據，2018年水泥、宅男在线小视频無縫鋼管和電解鋁行業碳排放合計約占全球碳排放總量的22.7%，其中宅男在线小视频無縫鋼管僅次於水泥，占比高達10.1%。從國內碳排放分部門來看，

2020年9月，中國政府向國際社會宣布，將提高國家自主貢獻力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭於2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和。2021年1月26日，工信部宅男视频APP在线观看發言人、運行監測協調局局長黃利斌在國新辦宅男视频APP在线观看發布會上介紹，宅男在线小视频無縫鋼管壓減產量是我國完成碳達峰、碳中和目標任務的重要舉措，工信部將結合當前行業發展的總體態勢，著眼於實現碳達峰、碳中和階段性目標，逐步建立以碳排放、汙染物排放、能耗總量為依據的存量約束機製，研究製定相關工作方案，確保2021年全麵實現宅男在线小视频無縫鋼管產量同比的下降。2021年3月20日，冶金工業協會李新創介紹，《宅男在线小视频無縫鋼管行業碳達峰及降碳行動方案》提出，2025年前，宅男在线小视频無縫鋼管行業實現碳排放達峰；到2030年，宅男在线小视频無縫鋼管行業碳排放量較峰值降低30%。

碳中和背景下壓減粗鋼產量的目標明確

2020年12月29日工信部部長肖亞慶在2021年全國工業和信息化工作會議上表示要圍繞碳達峰、碳中和目標節點，實施工業低碳行動和綠色製造工程。宅男在线小视频無縫鋼管行業作為能源消耗高密集型行業，要堅決壓縮粗鋼產量，確保粗鋼產量同比下降。2021年1月26日工信部宅男视频APP在线观看發言人、運行監測協調局局長黃利斌在國新辦宅男视频APP在线观看發布會表示2021堅決壓縮粗鋼產量，確保粗鋼產量同比下降。一是嚴禁新增宅男在线小视频無縫鋼管產能。二是完善相關的政策措施。三是推進宅男在线小视频無縫鋼管行業兼並重組，推動提高行業集中度。四是堅決壓縮宅男在线小视频無縫鋼管產量。

2021年4月1日，國家發改委和工信部就2021年宅男在线小视频無縫鋼管去產能“回頭看”、粗鋼產量壓減等工作進行研究部署。宅男在线小视频無縫鋼管去產能“回頭看”將重點檢查2016年以來各有關地區宅男在线小视频無縫鋼管去產能工作開展及整改落實情況。一是化解宅男在线小视频無縫鋼管過剩產能、打擊“地條鋼”涉及的冶煉裝備關停和退出情況。二是宅男在线小视频無縫鋼管冶煉項目建設、投產運行情況。三是曆次檢查發現問題整改落實情況。四是舉報線索核查以及整改情況。五是化解宅男在线小视频無縫鋼管過剩產能工作領導小組開展工作情況。六是開展2021年粗鋼產量壓減工作的情況。

2021年下半年，通過嚴格的宅男在线小视频無縫鋼管產量壓減，最終我國全年粗鋼產量103279萬噸，同比下降3%，上年為增長5.2%；宅男在线小视频鋼管產量133667萬噸，增長0.6%，增速同比回落7.1個百分點。焦炭產量46446萬噸，下降2.2%，上年為增長0.04%。鐵合金產量3476萬噸，下降4.4%，降幅擴大1.7個百分點。1990-2020年，我國粗鋼產量逐年穩定增長，僅僅在2015年受供給側改革影響出現短暫下跌，而去年以來的粗鋼產能壓減意義重大，順應了我國經濟由高速發展走向高質量發展的路線。

2022年4月19日，國家發改委宅男视频APP在线观看發言人孟瑋在宅男视频APP在线观看發布會上就粗鋼產量壓減工作表示，2022年，國家發展改革委、工業和信息化部、生態環境部、國家統計局將繼續開展全國粗鋼產量壓減工作，引導宅男在线小视频無縫鋼管企業摒棄以量取勝的粗放發展方式，促進宅男在线小视频無縫鋼管行業高質量發展。在粗鋼產量壓減過程中，宅男666网站將堅持“一個總原則，突出兩個重點”。一個總原則就是牢牢把握穩字當頭、穩中求進總基調，在保持宅男在线小视频無縫鋼管行業供給側結構性改革政策連續性和穩定性的同時，堅持市場化、法治化原則，發揮市場機製作用，激發企業積極性，嚴格執行環保、能耗、安全、用地等相關法律法規。突出兩個重點就是堅持區分情況，有保有壓，避免“一刀切”，在重點區域上突出壓減京津冀及周邊地區、長三角地區、汾渭平原等大氣汙染防治重點區域粗鋼產量，在重點對象上突出壓減環保績效水平差、耗能高、工藝裝備水平相對落後的粗鋼產量，目標就是確保實現2022年全國粗鋼產量同比下降。

2022年1-4月粗鋼產量壓降持續，低利潤導致短期電爐減產

2022年1-4月，全國累計生產粗鋼3.36億噸，同比下降10.30%，累計日產280.13萬噸；生產生鐵2.80億噸、同比下降9.40%，累計日產233.58萬噸；生產宅男在线小视频鋼管4.27億噸、同比下降5.90%，累計日產355.68萬噸。在全年經濟增速維持在5.5%的目標下，基建、地產、製造業均需要發力，全年宅男在线小视频鋼管消費量預計與去年相當。當前受疫情影響，部分需求延後，預期隨著疫情緩解，趕工期來臨後需求將逐漸釋放。中鋼協在麵向各宅男视频官网的會議中指出，2022年將以2021年全國粗鋼產量為基數，同比壓減1000萬噸以上。從1-4月的數據來看，粗鋼產量下降近3500萬噸，下半年粗鋼產量或同比回漲2500萬噸左右，但粗鋼日產環比將有回落。考慮到去年下半年地產的極端情況，若要實現5.5%GDP增速，今年的需求也將前低後高，下半年增量或超過2500萬噸。

2022年4月，全國日均粗鋼產量為309.25萬噸，月環比+8.58%，年同比-5.18%；全國日均生鐵產量為255.93萬噸，月環比+10.81%，年同比+1.06%。受冬奧會及疫情影響，前四月粗鋼產量下降較多，其中產量下降前三的地區分別為河北省（-1403.75萬噸或-17.04%）、山東省（-642.68萬噸或-21.88%）、江蘇省（-262.30萬噸或-6.07%）。2022年5月27日，全國247家宅男视频官网高爐開工率為83.83%，周環比+0.82pct，同比+2.9pct；全國247家宅男视频官网高爐煉鐵產能利用率為89.26%，周環比+0.6pct，同比+2.69pct。當前開工率處於近幾年較低位置，伴隨著各地複工複產有序開展，高爐開工率提升。

2022年5月27日，全國電弧爐開工率為67.91%，周環比-1.71pct，年同比-15.37pct。華東地區電弧爐利潤為-38元/噸，周環比+27元/噸，年同比-226元/噸；華北地區電弧爐利潤為-122元/噸，周環比-57元/噸，年同比-429元/噸。在低利潤市場環境下，宅男在线小视频鋼管總供給連續兩周下滑，一定程度上支撐了宅男在线小视频鋼管價格。

需求：地產新開工趨弱，製造業景氣度尚可

2021年全國固定資產投資增長4.9%，兩年平均增長3.9%。2022年1-4月，全國固定資產投資（不含農戶）153544億元，同比增長6.8%。中國人民銀行調查統計司原司長盛鬆成在《為什麽基建投資能成為穩增長的重要抓手》提到，2021年房地產、基建和製造業投資分別占24%、25%和32%，其他投資占19%，製造業投資比重最大。

一季度製造業投資數據有亮點，但持續性存疑。據國家統計局數據顯示，2022年1-4月，製造業投資增長12.2%，其中製造業企業技改投資同比增長17%，占全部製造業投資的比重為43.1%，比2021年同期提高1.8個百分點。1-4月，高技術製造業投資累計增長25.9%，延續兩位數增速的高景氣度，如電子及通信設備製造業、醫療儀器設備及儀器儀表製造業投資分別增長30.8%、29.4%。由於國際局勢以及疫情的持續影響影響了終端產品的消費及原材料價格，製造類企業利潤普遍受到擠壓，尤其是抵禦風險能力較差的中小民營企業，全年製造業投資維持高速增長的壓力較大。

地產投資不容樂觀，雖有眾多政策加持，短時間仍難以扭轉景氣度。據統計局數據顯示，1-4月份，全國房地產開發投資39154億元，同比下降2.7%。1-4月份，房地產開發企業房屋施工麵積818588萬平方米，同比持平。其中，住宅施工麵積577692萬平方米，同比下降0.1%；房屋新開工麵積39739萬平方米，下降26.3%。1-4月份，商品房銷售麵積39768萬平方米，同比下降20.9%；其中，住宅銷售麵積下降25.4%。商品房銷售額37789億元，下降29.5%；其中，住宅銷售額下降32.2%。盡管各地陸續推出政策以鬆綁地產，具體措施包括放鬆限購限貸、降低首付比例、下調房貸利率等，但目前來看效果有限，投資低迷的現狀仍將持續，全年房地產開發投資或將下降。

一季度基建兜底作用明顯，未來仍是經濟增長的重要力量。目前，基建投資已成為2022年我國穩增長的重要力量，鐵路、公路、橋梁、隧道、水利、城市軌道交通等一係列重大工程建設正如火如荼進行。據國家統計局的數據顯示，2022年1-4月基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長6.5%。其中，水利管理業投資增長12.0%，公共設施管理業投資增長7.1%，道路運輸業投資增長0.4%，鐵路運輸業投資下降7.0%。公共設施管理業和道路運輸業投資增速尚可，但想實現穩增長仍需要持續發力。近年來，我國建築宅男在线小视频鋼管（螺紋鋼、線材）總產量維持在4-4.5億噸左右，加上其他板材、型材等建築用鋼，建築類用鋼約為宅男在线小视频鋼管消費量的55%左右，除了製造業領域廠房（含鋼結構廠房）等固定資產投資涉及用鋼建築用鋼外，基本為房地產和基建兩大領域，三者用鋼比例約為1:6:3。

地產持續低迷，多項政策刺激下有望邊際向好

螺紋鋼需求與地產高度相關，從今年開始，地產新開工數據連續同比出現了負增長。總量的走弱，對應螺紋鋼的需求有明顯的下滑。房地產開發建設周期為：拿地-開工-施工-竣工-銷售-交付裝修。房地產項目從拿地到竣工曆時2-3年不等，通常開發商在拿地後1-6月新開工，新開工的1-3個月單位麵積耗鋼量最大。完成地基工程後單位麵積耗鋼量會降低到之前的不到一半，所以新開工麵積與地產行業用鋼需求息息相關。在2021年2月以來，房地產新開工麵積累計同比持續出現下滑，對未來地產用鋼量提出挑戰。

建築宅男在线小视频鋼管中占比最高的螺紋鋼與房屋新開工麵積、施工麵積及竣工麵積累計同比增速存在較為顯著的相關關係。自2020年下半年開始，房地產“三道紅線”融資監管新規出爐，對高負債、高杠杆的房地產行業形成一定的威懾力，房企監管政策不斷升級，多家房企陷入流動性危機。在地產持續低迷的背景下，一係列寬鬆政策的出台試圖扭轉這一局麵，但當前成效暫不明顯。當前房屋開發建設指標維持較低位置。截至2022年4月，房屋新開工麵積累計同比增速為-26.3%，較上月降幅擴大8.8個百分點；房屋施工麵積累計同比增速為0，較上月下降1%；房屋竣工麵積累計同比增速為-11.9%，較上月降幅擴大0.4個百分點。隨著時間推移，新開工麵積下降對用鋼量的負麵影響將逐漸凸顯。

房企拿地成為房屋新開工較好的領先指標，在房地產開工前，開發商需要從政府那端通過交易獲得土地開發權，從拿地到開工之間約有1-6個月時間，故可以通過土地成交情況來預測房屋新開工麵積。中國指數研究院發布《2022年1-4月全國房地產企業拿地TOP100排行榜》，報告指出，2022年1-4月，前100企業拿地總額3626億元，拿地規模同比下降55.9%。近十年來，商品房成交麵積指標基本領先於宅男在线小视频鋼管產量指標，但二者在2017年之後出現劈叉現象，直到2020年因疫情爆發需求轉弱，共同落至波穀，當前30城成交麵積在5月初見底後出現小幅回升。

除了土地成交和商品房成交麵積外，市場資金的存量和融資水平也影響到開發商的投資意願。在2020年地產行業“三條紅線”政策出台後，融資渠道受限，房企主動通過“以價換量”的方式快速回籠資金，商品房的銷售尤為關鍵，而居民的購買力又和房地產開發資金中個人按揭貸款息息相關。截至4月底，房地產開發資金中個人按揭貸款累計同比為-25.1%，環比-6.3pct，自去年2月以來連月下跌，宅男666网站預計隨著融資監管政策的放鬆，銷售回款對房企投資的壓力將逐漸減小，從而對宅男在线小视频鋼管消費產生推動作用。地產作為強周期性行業，受宏觀經濟、貨幣政策影響十分明顯。以貨幣政策為例，貸款利率的下調將有利於地產銷售的回暖及宅男在线小视频鋼管需求的提升，寬鬆的貨幣政策會帶動地產價格的提升，間接促進建築宅男在线小视频鋼管的消費。綜合考量資金到位情況不難發現，M2同比增速較高時，對應的螺紋鋼消費量以及價格也會出現一定幅度的提升，M2增速領先於螺紋價格指數約半年到一年。4月末，M2餘額249.97萬億元，同比增長10.5%，增速分別比上月末和上年同期高0.8個和2.4個百分點。4月M2增長較快，也體現了金融靠前發力支持實體經濟發展。

基建接棒地產，兜底作用愈發明顯

基建作為建築行業的另一用鋼大戶，且考慮到當今基建鋼結構建築比例逐步提升，基建占宅男在线小视频鋼管總消費約25%以上。從組成結構上來看，交通運輸、倉儲和郵政業占比最高，但占比呈下降趨勢，2016年起增速明顯下滑，對廣義基建投資拖累明顯；水利、環境和公共設施管理業占比次高，占比呈向上趨勢，2016年起增速明顯抬升；電熱力、燃氣及水的生產和供應業占比相對穩定，根據現有資料整理，交通運輸、倉儲和郵政業，水利、環境和公共設施管理業，電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業，三者在廣義基建投資中的占比分別約為35%、17%、48%。今年以來，在政策靠前發力的要求下，專項債發行節奏明顯前置。一季度政府債券融資同比大幅增加9238億元，達1.58萬億元，加上去年四季度發行的約1.2萬億元專項債，今年“專項債券資金規模較大”，而這些資金大部分流向基建項目。

由於基建項目的工程體量大、投資周期長、行業壁壘較高，因此基建行業是市場集中度最高的建築子行業之一，央企占據了絕大多數市場份額，選取四大建築央企經營指標下的建築業新簽合同額累計同比作為研究宅男在线小视频鋼管消費的一致指標。從建築央企訂單來看，一季度訂單尚可，一定程度上補充了地產帶來的缺口。

製造業投資數據有亮點，但持續性存疑

宅男在线小视频鋼管下遊主要行業需求占比分別為：地產（30%）、基建（25%）、機械（17%）、汽車（7%）、家電（5%）、能源（4.5%）、船舶（2%）、集裝箱（0.5%）；在製造業中，機械、汽車、家電行業用鋼量較大，對宅男在线小视频無縫鋼管行業景氣度影響較大。1-4月，機械工業由增轉降，增加值同比下降0.7%，1-3月為增長5.2個百分點。機電產品出口增長6.7%，出口增速連續下降。4月，工程機械代表產品挖掘機的產量降幅擴大至58.9%，水泥專用設備、金屬切削機床產量由增轉降，大型拖拉機產量降幅擴大，大氣汙染防治設備產量保持增長，增幅有所收窄。機電產品出口由增轉降，下降1.8%。

1-4月，汽車產銷均完成769萬輛，同比分別下降10.5%和12.1%，受疫情等因素影響，由增轉降。新能源汽車產銷保持快速增長，同比均增長1倍。出口汽車72萬輛，同比增長39.4%，增速有所下降。4月，汽車產銷量大幅下降，分別完成121萬輛和118萬輛，環比分別下降46.2%和47.6%，同比分別下降46.1%和47.6%，為近十年來同期最低水平。出口汽車14萬輛，環比下降17.2%，同比下降6.6%。1-4月，家電行業三大白電產量均同比下降。其中冰箱產量2725萬台，同比減少7.5%;洗衣機產量2793萬台，同比減少4.3%;空調產量7743萬台，同比減少0.7%。1-4月，家電產品出口量同比減少6.8%，較1-3月降幅有一定收窄。4月，冰箱產量同比減少15.8%，洗衣機減少15.8%，空調減少4.0%。4月家電產品出口量同比減少3.7%。

1-4月，全國規模以上工業增加值同比增長4.0%，比1-3月份回落2.5個百分點，工業生產放緩，高技術製造業保持較快增長。總結來看，除了汽車受疫情影響產銷數據較差，其他製造性行業受到的衝擊較小。機械行業開工不足，相關加工製造產業運營不佳，終端需求放緩，銷售壓力較大，穩增長措施助力行業發展。家電行業整體備貨及生產情況不容樂觀，多以消化庫存為主要導向，消費舉措刺激下發展潛力尚存。汽車行業市場供需雙弱，國家減征購置稅，穩定產業鏈供應鏈，擴大汽車消費的政策拉動用鋼預期向上發展。

印度限製宅男在线小视频無縫鋼管出口，中國替代需求增加

5月22日，印度政府對宅男在线小视频無縫鋼管原料及產品的進出口關稅進行了調整，其中將寬度在600mm以上的熱軋、冷軋及塗鍍板卷的出口關稅由0上調至15%，生鐵、棒線、及部分不鏽鋼品種的出口關稅亦有不同程度提高。據世界鋼協數據，2020年印度出口宅男在线小视频無縫鋼管1710萬噸，占全球宅男在线小视频無縫鋼管貿易份額的4.5%，出口目的地覆蓋了東南亞、歐洲、中東等地區。據Eurofer統計，2021年1-11月份，歐盟從印度進口宅男在线小视频鋼管348.7萬噸，占其進口總量的11.9%，是歐盟第三大進口來源國（前5名分別為土耳其、俄羅斯、印度、烏克蘭、韓國）。今年3月份，因俄烏衝突，歐盟禁止從俄羅斯進口宅男在线小视频無縫鋼管，並將其配額進行了重新分配，其中印度二季度的熱軋和冷軋配額分別為27.31萬噸和14.92萬噸。

原材料供應或邊際增強，利潤將向冶煉端轉移

廢鋼

2022年5月27日，張家港廢鋼價格為3240元/噸，周環比-50元/噸，年同比+230元/噸。

作為黑色產業鏈中價格最堅挺的一環，廢鋼價格進入5月後開始出現下跌，電爐利潤水平邊際改善，同時對鐵礦石價格上漲有所抑製。

鐵礦石

2022年5月26日，普氏62%指數為131.25美元/噸，周環比+1.85美元/噸，年同比131.25美元/噸。

2022年5月26日，鐵礦石總庫存為13453.8萬噸，周環比-104.6萬噸，年同比+943.2萬噸，由於四大礦山全年發運量未變，下半年供給或邊際加速。

焦炭

2022年5月26日，日照港準一級焦炭價格為3210元/噸，周環比-200元/噸，年同比+220元/噸。

2022年5月26日，230家焦化廠產能利用率為81.70%，周環比-1.01pct，年同比-7.56pct。焦化廠利潤為-247元/噸，周環比-201元/噸，年同比-1164元/噸。

焦煤

2022年5月26日，焦煤普氏指數為419.00元/噸，周環比-23.00元/噸，年同比+144.00元/噸。焦煤總庫存2327.95萬噸，周環比-65.09萬噸，年同比-694.04萬噸。

粗鋼壓減弱化了市場對原料的需求預期，宅男666网站認為當前粗鋼日產水平已接近年內峰值，後期原料需求提升的空間有限。而從原料的供給端來看，鐵礦石方麵，雖然一季度海外三大礦山發運整體不及預期，但主要是受外部因素擾動，如澳洲放開邊境後，確診人數上升，對力拓的人員運作造成嚴重影響；VALE受強降雨和礦區運營區許可批準延遲，原礦產量、第三方采購、發運均出現明顯下滑，其中南部係統最為嚴重。而在季報中，各大礦山仍維持全年發運目標不變。從發運進度來看，一季度VALE僅完成全年發運目標的20%，而力拓僅完成22%，均低於往年同期水平，預計二、三季度將迎來礦山趕進度的發運高峰，鐵礦供給將轉向寬鬆。隨著鐵水的性價比下降，廢鋼的替代需求將上升，對爐料形成擠出效應，疊加減產帶來的總消耗下降，宅男视频官网成本端的壓力將大幅緩解，利潤將向冶煉端轉移。據模型測算，5月26日，螺紋、熱軋、中厚板、冷軋的即期毛利分別為+166元/噸、+106元/噸、+125元/噸、+131元/噸，較上周+2元/噸、+2元/噸、+19元/噸、+11元/噸，印證了行業利潤回升的觀點。（中信建投證券）

免責聲明：本網站（山東聊城宅男666网站無縫鋼管廠www.fengyun0769.com）刊載的“碳中和背景下壓減粗鋼產量的目標明確”等均源於網絡，版權歸原作者所有，且僅代表原作者觀點，本文所載信息僅供參考。轉載僅為學習與交流之目的，如無意中侵犯您的合法權益，請及時聯係刪除。本網站刊登此篇文章並不意味著本站讚同其觀點或證實其內容的真實性，宅男666网站不對其科學性、嚴肅性等作任何形式的保證。如果侵犯了您的版權，請盡快聯係宅男666网站予以撤銷，謝謝合作！
請查看相關產品 宅男在线小视频鋼管,宅男在线小视频無縫鋼管,宅男在线小视频管,無縫鋼管廠,宅男视频官网